Digital health investeringen in 2015: minder deals, hogere bedragen

2014 ging de boeken in als het jaar waarin er door Amerikaanse kapitaalverstrekkers een record bedrag werd geïnvesteerd in digital health. De eerste maanden van dit jaar gaat het er rustiger aan toe, blijkt uit het meest recente rapport van de Amerikaanse incubator Startup Health - volgens hen een teken is dat de markt volwassen aan het worden is. Waar gaat het meeste investeringsgeld naar toe, en wie zijn de veelbelovende bedrijven achter de investering?

Het rapport van Startup Health neemt ‘venture capital’ als uitgangspunt, de Engelse term voor durfkapitaal of investeringskapitaal om een bedrijf verder te laten groeien. Fondsen en investeringsmaatschappijen kunnen op verschillende momenten kapitaal verstrekken. Seed funding is de naam voor het allereerste geld waarmee een bedrijf kan starten, vaak bij elkaar gebracht door de oprichters. Na die eerste investeringsronde volgen opeenvolgende series investeringen, in de VS aangeduid volgens de letters van het alfabet, dus Series A, Series B, Series C etc.

Kenmerkend voor durfkapitaal is het relatief hoge risicoprofiel van startende of jonge ondernemingen. Tegelijkertijd hopen investeerders dat het product of de technologie waar in geïnvesteerd wordt flink groeit, waardoor het rendement op de investering ook stijgt.

Naast bedrijven kunnen ook business angels kapitaal verstrekken aan veelbelovende start-ups in ruil voor aandelen. Die angel investors, ook wel informal investor in het Engels, zijn vaak vermogende oud-ondernemers die kapitaal hebben om te investeren in start-ups. Naast informal investors en particuliere investeringsfirma's bestaan er grotere participatiemaatschappijen, ook wel venture capitalist of private equity genoemd. Dat zijn firma’s als Google Ventures, Khosla Ventures en Founders Fund, die veel meer geld ter beschikking hebben voor investeringen dan informal investors - vaak honderden miljoenen dollars.

Nieuwe namen

Hoewel er minder deals hebben plaatsgevonden in het eerste kwartaal van 2015, gaat het wel om hogere bedragen. Ook hebben we te maken met nieuwe actieve investeerders. Stonden vorig jaar Qualcomm Ventures, Khosla Ventures en Founders Fund nog in de top 3 van grootste investeerders, deze partijen hebben nu plaats gemaakt voor GE Ventures (5 deals), Sequoia Capital (3) en Fidelity Biosciences (3).

Net als in haar rapporten van eerdere jaren maakt Startup Health een onderscheid tussen verschillende subsegmenten binnen het digital health domein. Big data is (met 200 miljoen dollar aan investeringen) net als vorig jaar nog steeds koploper. Dat lijkt logisch gezien het steeds sneller groeiende aanbod van nieuw gegenereerde patiëntendata. Na big data volgen wellness (137 miljoen), patient consumer experience (107 miljoen), medical devices/diagnostics (106 miljoen) en personalised health (85 miljoen).

Q1 2015 in vergelijking met de cijfers van vorige jaren. (Bron: StartupHealth Insights)

Meer dan 10 miljoen financiering

De tien grootste deals van het eerste kwartaal van 2015 zijn samen verantwoordelijk voor bijna 45% van het totale bedrag aan digital health financiering dit jaar. De meeste bedrijven die een flinke investering hebben gehad zijn gericht op patiënten/consumenten. Een duidelijk voorbeeld is ClassPass op nummer drie, met een financiering van 40 miljoen dollar. ClassPass is een New Yorks bedrijf dat ongelimiteerde toegang biedt tot 2000 verschillende sportstudios- en scholen door het land (in o.a. New York, LA, San Fransisco en Chicago) voor $99 per maand. Via een online platform kunnen gebruikers zien welke aangemelde sportscholen in de buurt meedoen en zich direct aanmelden voor lessen. In september 2014 had het bedrijf al 500.000 reserveringen via hun platform, inmiddels loopt de teller over de 1,5 miljoen reserveringen, aldus techblog TechCrunch.

Online sportlessen zoeken en boeken met ClassPass

Een ander bedrijf in de categorie consumentenproducten is WellTok (37 miljoen dollar investering). Via het platform van WellTok kunnen gebruikers niet alleen hun gezondheidsdata bijhouden, maar worden ze ook uitgedaagd om er een gezondere levensstijl op na te houden. Het CafeWell Health Optimization Platform biedt onder andere koppelingen met verschillende wearables, contact met lotgenoten en verzorgt direct toegang tot experts en coaches om gezondheidsvragen te stellen. Gebruikers worden voor goed gedrag – zoals stoppen met roken, meer bewegen of het laten uitvoeren van een jaarlijkse mammografie – beloond. Volgens het Amerikaanse bedrijf geeft 73% van de gebruikers van CafeWell aan gezonder te zijn sinds ze gebruik maken van het platform.

Altijd een dokter in de buurt

Er is het afgelopen kwartaal dus veel geïnvesteerd in bedrijven in de wellness sector, maar er staan meerdere aanbieders van consumentenproducten voor de zorg in de lijst. Neem de Indiase start-up Practo, goed voor 30 miljoen dollar aan financiering. Practo biedt een online zoekportaal waarbij zorgprofessionals en patiënten aan elkaar gekoppeld worden. Op de website zijn de profielen van meer dan 10.000 dokters uit India en Singapore te vinden. Patiënten

kunnen via de website op zoek naar de dichtstbijzijnde dokter of specialist en direct online een afspraak boeken. Inmiddels staan er volgens Practo ruim 10 miljoen elektronische patiëntendossiers op de website (die worden aangemaakt als een patiënt een arts wilt bezoeken) en worden er jaarlijks ruim zeven miljoen afspraken gemaakt via Practo. In Singapore is Practo een van de grootste aanbieders van een informatie systemen voor ziekenhuizen. Het bedrijft heeft zeven kantoren in onder andere Mumbai, Delhi, Chennai en Singapore.

Via Practo Search kunnen gebruikers online op zoek naar de dichtstbijzijnde zorgverlener

Een andere top-10 speler is Iora Health (28 miljoen). Iora Health levert eerstelijns zorg en heeft zeven praktijken verspreid over vier staten in Amerika. Naast elementaire basiszorg kun je daar terecht voor wellness (denk aan een diabetes clubje of yoga les). Iora Health heeft relatief kleine klinieken waar patiënten persoonlijk betrokken worden bij hun behandeling (‘we know people by name, but more importantly by their dreams, fears and challenge’ – aldus Iora Health). Patiënten kunnen zowel in de kliniek als thuis (via e-mail, sms of telefoon) contact hebben met hun zorgverleners. Daarnaast krijgen patiënten bij Iora Health via een online programma ook inzicht in hun eigen patiëntendossier en kunnen ze hier ook zelf aan bijdragen.

Medische keuring aan huis

Op nummer tien in de lijst staat Maestro (27 miljoen dollar), een zogeheten all-in gezondheidsprogramma voor werkgevers en hun werknemers. Maestro neemt Amerikaane werkgevers administratieve rompslomp rond verzekeringen en gezondheidsprogramma’s uit handen. Werknemers kunnen met de modulaire software van Maestro (MaestroEdge) zelf hun online gezondheidsprogramma samenstellen, inzien en regelen. Daarnaast kunnen ze via MaestroEdge informatie inwinnen over de manier waarop ze zichzelf het beste kunnen verzekeren en worden deze kosten voor hun berekend.

Grote markt in Amerika: gezondheidsprogramma's voor werkgevers, zoals MaestroEdge (27 miljoen dollar venture capital)

Tenslotte haalde Advance Health ook 40 miljoen dollar investeringskapitaal op in het eerste kwartaal van 2015. Advance Health verzorgt medische keuringen van senioren aan huis door nurse practitioners. Tijdens een uur durend bezoek wordt een patiënt lichamelijk onderzocht en wordt de omgeving, medicatie en gezondheid van een patiënt besproken.

De nurse practitioner die het onderzoek afneemt deelt een samenvatting van deze informatie met de patiënt via een online platform. De actiepunten die voortvloeien uit dit onderzoek kan de patiënt bespreken met zijn of haar behandelend arts. Volgens Advance Health vervangt de medische keuring die de verpleegkundigen uitvoeren niet een bezoek aan de bestaande arts, maar kan het wel extra ondersteuning bieden, en verbetert het daarnaast de communicatie tussen de patiënt en zijn of haar arts.

Het belang van genomics

Wat ook opvalt is dat in de top 10 twee bedrijven staan die zich richten op genomics. Amerikaanse investeerders delen de mening dat het in kaart brengen van persoonlijke genetische kenmerken van personen veel potentie heeft bij het diagnosticeren en behandelen van zeldzame aandoeningen. De doorlooptijd van een diagnose kan bijvoorbeeld een stuk korter worden.

Op de werkvloer bij BioNano genomics

Met een team van wetenschappers probeert BioNano het in kaart brengen van het menselijk genoom toegankelijker te maken voor clinici en onderzoekers. Het in San Diego gevestigde bedrijf staat op de tweede plaats in de top 10 met 68 miljoen dollar aan investeringen. Traditionele methoden voor het in kaart brengen van het menselijk genoom zijn volgens het bedrijf te duur en tijdrovend. Daarom werkt BioNano aan nieuwe methoden waaronder Irys technology om onderzoek te doen naar DNA en personalized medicine. Ook Personalis - opgericht door vier Stanford professoren en goed voor 33 miljoen dollar aan venture capital - heeft als missie om genoomonderzoek betaalbaarder en toegankelijker te maken in een klinische setting.

Hartonderzoek zonder te snijden

Hoewel ondernemingen in de categorie big data in totaal het meeste investeringsgeld ophaalden, zit er in de top tien van hoogst gefinancierde bedrijven slechts één bedrijf gericht op big data. HealthCatalyst haalde in het eerste kwartaal van 2014 41 miljoen dollar op en doet dat dit eerste kwartaal met 70 miljoen nog eens dik over. Het bedrijf, gevestigd in Salt Lake City, combineert en organiseert gezondheidsdata van verschillende systemen en maakt dit voor gebruikers toegankelijk en doorzoekbaar op één platform. Het zogeheten data warehouse van HealthCatalyst bevat volgens het bedrijf data van meer dan 30 miljoen patiënten (gegenereerd door onder andere bevolkingsonderzoeken), waar in 135 ziekenhuizen en 1700 klinieken gebruik van wordt gemaakt.

Voorbeeld van de software van HeartFlow

Tenslotte staat er één bedrijf in de lijst dat extra opvalt, namelijk HeartFlow. Dit Amerikaanse bedrijf wist in 2014 ook al 105 miljoen dollar aan financiering op te halen. HeartFlow is gericht op non-invasieve diagnose van coronaire hartziekten - een aandoening waarbij de bloedvoorziening van de hartspier gedeeltelijk of geheel is afgesloten - door gebruik te maken van coronaire CT-scans en HeartFlow’s eigen algoritmes. Naar eigen zeggen is HeartFlow het eerste bedrijf dat anatomisch en fysiologisch onderzoek naar coronaire hartziekten combineert in een non-invasieve test. Op basis van gedetailleerde computerbeelden van een hart rekent de software van het bedrijf met formules voor vloeistofdynamica precies de stromingssnelheden van het bloed in de aderen uit. Zonder te snijden in een lichaam maakt de technologie van HeartFlow het dus mogelijk om een visuele presentatie van het hart en (slag)aderen te geven, inclusief mogelijke problemen, aan de hand waarvan artsen kunnen bepalen of verder onderzoek of behandeling noodzakelijk is.

Vergelijking met Q1

In vergelijking met de top 10 van het eerste kwartaal van 2014 en met de top 10 van het eerste kwartaal van 2015 valt één ding direct op: de lijst wordt dit jaar aangevoerd door bedrijven die zich richten op consumenten en patiënten. In 2014  was dat nog niet zo, de top-10 bedrijven uit de ranglijst van vorig jaar hadden de industrie of zorgverleners als doelgroep.  De meerderheid van de bedrijven die in 2015 meer dan 10 miljoen dollar aan investeringskapitaal ontving mikt inmiddels wel op consumenten of patiënten, bijvoorbeeld met websites en apps om een afspraak in de plannen bij de huisarts of een les te reserveren in de sportschool.

Een andere opvallende ontwikkeling werd dit jaar door incubator Rock Health, die eveneens een rapport uitbracht over het financieringslandschap in Amerika in het eerste kwartaal. Volgens Rock Health is er in het eerste kwartaal een record aan overnames en fusies, met maar liefst 42 deals (in vergelijking: in 2014 werden er in totaal 95 deals gesloten). Opvallende overnames of fusies waren onder andere Under Armour die MyFitnessPal en Endomodo kocht en Fitbit die FitStar aanschafte.

Fitbit kocht onlangs coachingsapp FitStar

Opvallende groei in markt voor 50+’ers

Een belangrijke trend die in het rapport van StartupHealth wordt gesignaleerd is de groeiende 50+ markt. Volgens Startup Health richt 41% van alle financiering in digital health bedrijven zich direct of indirect op de seniorenmarkt. Er ligt dan ook een grote kans voor bedrijven die zich expliciet op de zogeheten aging market richten, meent de incubator. In de top vijf 50+ markt deals staan o.a. Advance Health, Welltok, HeartFlow en Personalis – de bedrijven die eveneens in de top 10 top funding staan.

De conclusie van de Startup Health en Rock Health rapporten luidt hetzelfde als vorig jaar ('de markt is volwassen aan het worden'), maar er is intussen duidelijk verschil te zien in het type bedrijven waar dit kwartaal het meeste geld naartoe is gegaan en op welke gebieden de grootste fusies hebben plaatsgevonden. De focus ligt sterk op de patiënt en consument, zowel voor de traditionele gezondheidszorg als op het gebied van wellness. Het eerste kwartaal van 2014 sloot af met een nettobedrag van 1,5 miljard dollar aan investeringen, in Q1 van 2015 is dat 0.9 miljard dollar. Dat bedrag ligt duidelijk lager, maar digital health betekent nog steeds big business.